來源：上海證券報

　　科(kē)創闆設立了多(duō)元包容的發行上市條件，綜合考慮預計市值、收入、淨利潤、研發投入、現金流等因素，滿足不同類型、不同發展階段的科(kē)創企業融資需求，彰顯了資本市場對于科(kē)技(jì )創新(xīn)和“硬科(kē)技(jì )”的支持。
　　其中(zhōng)，第五套上市标準是設立科(kē)創闆并試點注冊制改革的重要制度創新(xīn)之一。其允許擁有(yǒu)原創引領技(jì )術或突破關鍵核心技(jì )術，但尚處于研發階段未形成收入的企業登陸資本市場，引導産(chǎn)業資本投早投小(xiǎo)，服務(wù)中(zhōng)小(xiǎo)型“硬科(kē)技(jì )”企業。
　　可(kě)以看到，科(kē)創闆第五套上市标準的推出，為(wèi)我國(guó)生物(wù)醫(yī)藥産(chǎn)業的高質(zhì)量發展提供了堅實基礎。截至目前，累計已有(yǒu)20家創新(xīn)生物(wù)醫(yī)藥企業通過第五套标準登陸科(kē)創闆，IPO合計募資約429億元。
　　同時，科(kē)創闆已初步形成生物(wù)醫(yī)藥“硬科(kē)技(jì )”企業集聚效應和示範效應，不斷吸引境外上市優質(zhì)生物(wù)醫(yī)藥企業回歸。目前，已有(yǒu)君實生物(wù)、康希諾、榮昌生物(wù)、百濟神州、諾誠健華等5家港交所18A公(gōng)司通過科(kē)創闆第五套标準以及紅籌上市等制度回歸A股，康方生物(wù)等8家18A公(gōng)司也已發布了拟在科(kē)創闆上市的相關公(gōng)告。
　　資本助力下，在科(kē)創闆上市的創新(xīn)生物(wù)醫(yī)藥企業紛紛突破資金瓶頸，迎來了産(chǎn)品獲批、商(shāng)業化加速、業績扭虧為(wèi)盈的“收獲期”。據統計，科(kē)創闆第五套上市公(gōng)司中(zhōng)（含2家紅籌企業），有(yǒu)15家在上市當年或次年，其主要産(chǎn)品就獲批上市并快速實現商(shāng)業化，提升了創新(xīn)醫(yī)藥器械的可(kě)及性。
　　數據顯示，2022年，上述科(kē)創闆第五套上市公(gōng)司合計實現營業收入73.57億元，較2019年的13.12億元增幅達460%。其中(zhōng)，君實生物(wù)、康希諾和神州細胞去年營業收入突破10億元；艾力斯、榮昌生物(wù)、歐林生物(wù)去年營業收入也已超過5億元。在産(chǎn)品銷售的拉動下，艾力斯、上海誼衆、金迪克、歐林生物(wù)、微電(diàn)生理(lǐ)等已于2022年實現盈利。
　　值得一提的是，科(kē)創闆第五套上市公(gōng)司将大部分(fēn)募投資金都用(yòng)于創新(xīn)産(chǎn)品的持續研發。2022年，上述公(gōng)司研發費用(yòng)合計213.79億元，同比增長(cháng)15.14%。
　　得益于持續高強度的研發投入，科(kē)創闆第五套上市公(gōng)司的創新(xīn)産(chǎn)品管線(xiàn)不斷豐富拓展。例如，邁威生物(wù)上市以來實現了首款産(chǎn)品上市，并新(xīn)增3款創新(xīn)藥，目前公(gōng)司處于不同研發階段的在研品種12個。又(yòu)如，迪哲醫(yī)藥上市後完成了舒沃替尼片臨床試驗，新(xīn)藥上市申請獲國(guó)家藥監局受理(lǐ)，并獲得“突破性療法認定”，另一款産(chǎn)品戈利昔替尼片正在開展國(guó)際臨床試驗，有(yǒu)望進入國(guó)際市場。
　　此外，科(kē)創闆第五套上市公(gōng)司成為(wèi)我國(guó)國(guó)産(chǎn)創新(xīn)藥研發的重要力量。近年來，由科(kē)創闆第五套申報企業研發的創新(xīn)藥占我國(guó)每年批準國(guó)産(chǎn)創新(xīn)藥數量的四分(fēn)之一以上。如神州細胞開發用(yòng)于甲型血友病治療的首個國(guó)産(chǎn)重組八因子産(chǎn)品，提高了罕見病患者的生存價值。再如，百濟神州的澤布替尼膠囊是首個獲美國(guó)藥監局“突破性療法認定”的國(guó)産(chǎn)創新(xīn)抗癌藥，并在全球超過65個市場上市。另外，百濟神州、諾誠健華、百奧泰和澤璟制藥的數款産(chǎn)品也已實現海外授權，并從國(guó)際藥企收取了數千萬至數億美元不等的授權費用(yòng)。
　　從二級市場看，目前，科(kē)創闆第五套上市公(gōng)司A股總市值已超過2400億元。其中(zhōng)，君實生物(wù)等10家公(gōng)司A股總市值超過100億元。以A股首發價格計算，10家科(kē)創闆第五套上市公(gōng)司在上市後股價穩步上漲，投資回報率為(wèi)8%-148%。其中(zhōng)，神州細胞、歐林生物(wù)、澤璟制藥和上海誼衆的投資回報率均超過50%。